Российская валюта слабеет на глазах. В понедельник на открытии торгов на Московской бирже курс доллара перевалил за отметку в 70 рублей. В пятницу, 7 сентября, курс евро преодолел психологический уровень в 80 рублей. Американская и европейская валюта достигли таких показателей впервые с марта 2016 года — тогда евро стоил больше 83 рублей, а доллар — свыше 72 рублей.
На этой неделе положение рубля вряд ли улучшится. Рынок ожидает новых слушаний американских парламентариев по поводу очередных санкций против России, дальнейшего укрепления доллара к корзине основных валют и итогов заседания ЦБ РФ по ключевой ставке.
Три фактора против рубля
Сильное ослабление рубля началось в августе, когда американские власти объявили о возможности введения нового пакета санкций против России. В числе возможных мер упоминались запрет на покупку российского суверенного долга и введение ограничений на операции с крупными российскими госбанками. Именно эти опасения и заставили глобальных инвесторов играть против рубля, рассказывает начальник отдела экспертов фондового рынка «БКС Брокер» Василий Карпунин.
Обсуждения этих мер напугали рынок, в итоге за август рубль потерял около 8% стоимости.
Вторым негативным фактором, подкосившим рубль, стало общее негативное отношение инвесторов к валютам развивающихся стран. Их пугают валютный кризис в Турции и Аргентине, который может запустить цепную реакцию в других развивающихся странах. «К тому же сохраняются опасения участников рынка, что все это усугубится расширением торговых пошлин США в отношении КНР и эскалацией торговой войны с другими партнерами», — добавляет Василий Карпунин.
Все это привело к значительному оттоку нерезидентов из российского госдолга (ОФЗ), что и ослабило рубль. Так, на прошлой неделе представители Минфина и Московской биржи подтвердили, что доля нерезидентов в российских бумагах снизилась с 34% до 27%.
«Рубль падает на фоне существенных продаж российских гособлигаций со стороны нерезидентов: доходность длинных выпусков ОФЗ за неделю выросла на 50 б.п., преодолев отметку 9%», — подтверждает старший аналитик по макроэкономике и долговым рынкам «АТОН» Яков Яковлев.
В-третьих, нервозности рынку придает неопределенность вокруг дальнейшей денежно-кредитной политики Банка России. Инвесторы видят существенные риски ускорения темпа роста инфляции выше целевого уровня ЦБ в 4% уже в ближайшее время. «Не добавляют оптимизма и комментарии официальных лиц России о том, что Центробанк должен занять более активную позицию по снижению ключевой ставки (в момент, когда инфляционные риски, скорее, говорят об обратном). Западные инвесторы могли увидеть в этом риски “давления на ЦБ” и провести параллели с Турцией», — считает Яков Яковлев.
Докmop Бomoв 
