Приобретение обыкновенных или привилегированных акций публичных акционерных обществ позволяет инвесторам участвовать в развитии компаний и потенциально получать доход как за счет роста стоимости акций, так и дивидендных выплат. Однако самостоятельный выбор акций требует знаний и времени.
Одним из способов инвестирования в акции может стать приобретение инвестиционных паев открытого паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов (ОПИФ РФИ), в состав имущества которого входят акции компаний, тем самым инвесторы получают возможность инвестировать денежные средства в готовый инвестиционный портфель, не совершая сделки по приобретению каждой акции самостоятельно.
Вместе с тем инвестиции в ОПИФ РФИ подвержены финансовым рискам. Стоимость инвестиционного пая может как увеличиваться, так и уменьшаться, доходность инвестиций не гарантируется.
Почему инвестирование в акции привлекает начинающих инвесторов
Владелец акции, акционер, может рассчитывать на получение дивидендов, участие в управлении компанией и получение части имущества при ее ликвидации.
Для частного инвестора акции могут быть интересны по нескольким причинам.
Возможность участвовать в развитии бизнеса компании
Если финансовые показатели и рыночные позиции компании улучшаются, стоимость ее акций может увеличиваться. Инвестор может получить доход, продав акции дороже цены приобретения.
Однако рост бизнеса не всегда приводит к росту котировок акций. Рыночная цена зависит не только от результатов конкретной компании, но и от состояния экономики, процентных ставок, ожиданий участников финансового рынка, отраслевых факторов и других обстоятельств.
Возможность получать дивиденды
Некоторые компании направляют часть прибыли на дивидендные выплаты. Размер и периодичность таких выплат зависят от дивидендной политики компании, ее финансового положения и решений уполномоченных органов управления.
Дивиденды не являются гарантированным доходом. Компания может уменьшить их размер или отказаться от выплаты.
Потенциал долгосрочного роста капитала
На длительном горизонте акции динамично развивающихся компаний могут обеспечивать прирост капитала, однако их стоимость в отдельные периоды времени может существенно колебаться.
Основные сложности самостоятельного инвестирования в акции для начинающих инвесторов
Купить акции несложно. Гораздо сложнее определить, соответствует ли конкретная акция инвестиционным целям, оценить финансовое положение компании и сформировать сбалансированный инвестиционный портфель.
Необходимость анализа компаний
Перед приобретением акций инвестору желательно изучить:
- финансовую отчетность компании;
- долговую нагрузку;
- динамику выручки и прибыли;
- конкурентное положение;
- корпоративные риски;
- дивидендную политику;
- отраслевые и макроэкономические факторы.
Ориентация только на известность бренда, прошлый рост котировок или чужие рекомендации может привести к необоснованному инвестиционному решению.
Сложность формирования диверсифицированного инвестиционного портфеля
Инвестиции в акции ограниченного числа компаний определяет степень влияния отдельных компаний на итоговый финансовый результат. Негативное событие в одной компании или отрасли может существенно повлиять на общую стоимость инвестиционного портфеля.
Диверсификация предполагает распределение средств между разными видами ценных бумаг, эмитентами и, при необходимости, отраслями. Однако для самостоятельного формирования такого инвестиционного портфеля могут потребоваться значительный капитал и регулярная корректировка его состава и структуры. Важно учитывать, что диверсификация не исключает убытки.
Эмоциональные решения
Начинающие инвесторы могут продавать акции после резкого снижения котировок или, наоборот, покупать их после быстрого роста под влиянием страха упустить потенциальную прибыль.
Такие действия часто противоречат первоначальной инвестиционной стратегии. Для самостоятельного инвестирования необходимы дисциплина, заранее определенный горизонт инвестиций и установление предельного уровня снижения стоимости инвестиционного портфеля, приемлемого для инвестора.
Необходимость следить за финансовым рынком
Самостоятельное управление инвестиционным портфелем предполагает мониторинг отчетности компаний, корпоративных событий, изменений в экономике, а также мониторинг состава и структуры собственного инвестиционного портфеля.
Это не означает, что инвестор должен совершать сделки ежедневно. Однако полностью отказаться от анализа инвестиционного портфеля при прямом владении акциями не получится.
Расходы при совершении сделок
При покупке и продаже акций могут взиматься брокерские, биржевые и иные комиссии. Частые сделки увеличивают совокупные расходы и способны уменьшить финансовый результат.
Кроме того, при продаже акций могут возникать налоговые последствия. Они зависят от срока владения, применяемых налоговых льгот и индивидуальных обстоятельств инвестора.
Как работают инвестиции в акции через паевой инвестиционный фонд
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления (владельцы инвестиционных паев) с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. ПИФ не является юридическим лицом.
Инвестиционный пай - это именная бездокументарная ценная бумага, которая удостоверяет долю владельца в праве общей собственности на имущество ПИФ, а также его права в рамках доверительного управления этим ПИФ.
Расчетная стоимость инвестиционного пая зависит от стоимости чистых активов (СЧА) ПИФ: стоимости активов ПИФ за вычетом величины его обязательств. При снижении СЧА ПИФ снижается и расчетная стоимость инвестиционного пая.
Существует несколько типов ПИФ, различающихся по составу активов и уровню ликвидности инвестиционных паев. Для начинающих инвесторов оптимальным выбором выступает ОПИФ РФИ.
Слово «открытый» означает, что инвестиционные паи можно приобрести и или погасить в любой рабочий день.
Словосочетание «рыночных финансовых инструментов» подразумевает, что в состав имущества ОПИФ входят ценные бумаги, обращающиеся на организованных и внебиржевых рынках и потому обладающие достаточным уровнем ликвидности.
Роль ОПИФ РФИ в инвестировании в акции для начинающих инвесторов
ОПИФ РФИ, целевым активом которого являются акции, может быть разумным способом для начинающих инвесторов получить доступ к фондовому рынку без самостоятельного формирования инвестиционного портфеля из акций.
Профессиональное управление
Решения о составе и структуре активов принимает управляющая компания: анализирует финансовый рынок, выбирает финансовые инструменты и корректирует инвестиционный портфель в соответствии с инвестиционной декларацией ОПИФ РФИ. Но следует помнить, что даже профессиональное управление не гарантирует положительный результат инвестирования в каждый момент времени по причине наличия рыночных и иных видов рисков.
Готовая структура диверсифицированного инвестиционного портфеля
В состав имущества ОПИФ РФИ могут входить акции разных компаний из разных отраслей экономики, что позволяет распределить инвестиции через приобретение инвестиционных паев одного ОПИФ РФИ.
Фактическая степень диверсификации зависит от инвестиционной декларации и, соответственно, текущего состава активов ОПИФ РФИ. ОПИФ РФИ может быть широко диверсифицированным или, наоборот, специализированным (например, так называемым «отраслевым», то есть ориентированным на ценные бумаги, эмитенты которых работают только в одном секторе экономики).
Поэтому перед приобретением инвестиционных паев необходимо изучить состав и структуру активов ОПИФ РФИ, а не исходить только из его названия.
Доступность при небольшом размере первоначальных инвестиций
Зачастую стоимость одного инвестиционного пая может быть ниже суммы, необходимой для самостоятельного приобретения сопоставимого набора акций, входящих в состав имущества ОПИФ РФИ.
Минимальный размер первоначального и последующего взносов устанавливается правилами доверительного управления ОПИФ РФИ.
Меньше самостоятельных сделок
Инвестору не требуется отдельно покупать и продавать акции, рассчитывать доли эмитентов и самостоятельно проводить ребалансировку инвестиционного портфеля.
Владельцу инвестиционных паев рекомендуется периодически оценивать, соответствует ли выбранный ОПИФ РФИ его инвестиционным целям, сроку инвестирования и допустимому уровню риска.
Регулирование и раскрытие информации
Деятельность управляющих компаний регулируется законодательством Российской Федерации и находится под надзором Банка России. Кроме того, контроль за деятельностью управляющих компаний осуществляет специализированный депозитарий.
Динамика стоимости чистых активов и стоимости инвестиционного пая, правила доверительного управления и другая информация ОПИФ РФИ регулярно публикуются на официальном сайте управляющей компании в информационно - телекоммуникационной сети «Интернет».
Однако наличие регулирования и контроля не означает, что государство гарантирует доходность инвестиций в ОПИФ РФИ.
На что обратить внимание при выборе ОПИФ РФИ
До приобретения инвестиционных паев необходимо изучить не только прошлую доходность, но и правила доверительного управления, инвестиционную стратегию и уровень риска ОПИФ РФИ.
Лицензия и опыт управляющей компании
Необходимо проверить наличие у управляющей компании выданной уполномоченным органом лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.
Также можно оценить:
- количество лет, в течение которых управляющая компания работает на финансовом рынке;
- объем активов в доверительном управлении;
- рейтинг (при наличии);
- линейку паевых инвестиционных фондов;
- качество раскрытия информации;
- доступность клиентского обслуживания.
Инвестиционная декларация ОПИФ РФИ
Инвестиционная декларация определяет, состав и структуру активов ОПИФ РФИ, оценку и описание рисков, связанных с инвестированием в данные активы.
Название ОПИФ РФИ само по себе не дает полного представления о его инвестиционной стратегии.
Состав и структура активов ОПИФ РФИ
Актуальный состав инвестиционного портфеля помогает понять во что фактически инвестировано имущество ОПИФ РФИ.
Например, два ОПИФ РФИ могут существенно различаться по составу и структуре активов: один может инвестировать преимущественно в крупные российские компании, другой - концентрироваться на определенной отрасли или группе компаний.
Чем выше концентрация на отдельных компаниях или секторах, тем сильнее инвестиционный результат ОПИФ РФИ может зависеть от событий в соответствующих компаниях и отраслях.
Историческая доходность ОПИФ РФИ
Историческая доходность показывает, как изменялась стоимость инвестиционного пая в прошлом. Ее можно использовать для анализа, но нельзя считать обещанием будущего инвестиционного результата ОПИФ РФИ.
Сравнивать целесообразно ОПИФ РФИ с сопоставимыми инвестиционными стратегиями и уровнем риска.
Волатильность и просадки
Волатильность отражает интенсивность колебаний стоимости актива. Чем она выше, тем существеннее может изменяться стоимость инвестиционного пая за короткий период.
Просадка показывает, насколько стоимость снизилась относительно предыдущего максимума.
С помощью этих показателей оценивается степень устойчивости инвестора к временному снижению стоимости инвестиций.
Стоимость чистых активов ОПИФ РФИ
Размер СЧА позволяет оценить масштаб ОПИФ РФИ, но сам по себе не свидетельствует о его надежности или будущей доходности. Небольшой ОПИФ РФИ может показывать инвестиционный результат лучше крупного, а большой размер СЧА не защищает от снижения стоимости инвестиционного пая.
Расходы и вознаграждения
Доверительное управление ОПИФ РФИ связано с расходами. В их состав входят:
- вознаграждение управляющей компании;
- вознаграждение специализированного депозитария;
- расходы на ведение реестра;
- вознаграждение аудитора и оценщика, если они привлекаются в рамках доверительного управления ОПИФ РФИ;
- иные предусмотренные правилами доверительного управления ОПИФ РФИ расходы.
При приобретении инвестиционных паев может применяться надбавка, а при погашении — скидка. Их наличие и размер установлены правилами доверительного управления ОПИФ РФИ.
Расходы уменьшают итоговый финансовый результат инвестора, поэтому следует оценить их до приобретения инвестиционных паев.
Риски инвестирования в ОПИФ РФИ
Стоимость инвестиционного пая ОПИФ РФИ, целевым активом которого являются акции, в значительной степени зависит от конъюнктуры финансового рынка. Профессиональное управление и распределение инвестиций между несколькими активами могут влиять на вид и структуру риска, но не исключают возможность получения убытка.
Рыночный риск
Стоимость акций может снижаться из-за ухудшения финансового положения компаний, изменения процентных ставок, состояния экономики, отраслевых событий и настроений участников финансового рынка.
Риск концентрации
Если значительная часть инвестиционного портфеля приходится на одну отрасль экономики или группу связанных компаний, неблагоприятные события в них могут заметно повлиять на инвестиционный результат ОПИФ РФИ.
Риск ликвидности активов
Иногда акции сложно быстро реализовать по справедливой цене, особенно в периоды нестабильности. Это может повлиять на СЧА ОПИФ РФИ и стоимость инвестиционных паев.
Валютный риск
Если инвестиционная стратегия в соответствии с инвестиционной декларацией ОПИФ РФИ предусматривает приобретение акций, стоимость которых выражена в иностранной валюте, изменение валютного курса может повлиять на инвестиционный результат ОПИФ РФИ.
Правовые риски
Правовой риск связан с непредсказуемостью изменений действующего законодательства, а также с несовершенством законов и иных нормативных актов и стандартов, в том числе, регулирующих условия выпуска и/или обращения активов, указанных в инвестиционной декларации ОПИФ РФИ.
Риск выбора неподходящей инвестиционной стратегии
Даже качественно управляемый ОПИФ РФИ может не соответствовать инвестиционным целям конкретного инвестора. Например, ОПИФ РФИ, целевым активом которого являются акции, обычно предполагает более высокий уровень колебаний стоимости инвестиционного пая по сравнению с инвестиционными паями ОПИФ РФИ, ориентированных на инструменты денежного рынка и (или) облигации.
Если денежные средства потребуются владельцу инвестиционных паев в срочном порядке, то фактор высокой волатильности стоимости инвестиционных паев может привести к ситуации, когда их погашение будет происходить в условиях неблагоприятной для инвестора рыночной конъюнктуры.
Как снизить риски при инвестировании в ОПИФ РФИ
Полностью устранить инвестиционный риск невозможно. Однако инвестор может принимать более обоснованные решения.
Для этого рекомендуется:
- определить цель и срок инвестирования, а также допустимый размер возможного убытка;
- не инвестировать денежные средства, которые могут потребоваться в ближайшее время;
- изучить правила доверительного управления;
- проверить управляющую компанию в реестре Банка России;
- оценить состав и структуру активов и степень концентрации;
- сравнить размер расходов нескольких сопоставимых ОПИФ РФИ;
- распределять капитал между финансовыми инструментами с учетом собственного риск-профиля;
- периодически проверять соответствие ОПИФ РФИ первоначальной инвестиционной стратегии.
- Для начинающего инвестора ОПИФ РФИ может быть удобнее за счет готовой инвестиционной стратегии и профессионального управления. Опытный инвестор может предпочесть самостоятельный инвестиционный портфель, поскольку он дает больше контроля над составом и структурой активов.
Часто задаваемые вопросы
Размер инвестиций, чтобы начать инвестировать в акции через ОПИФ РФИ?
Минимальный размер инвестирования устанавливается правилами доверительного управления ОПИФ РФИ. Единого минимального размера инвестирования для всех ОПИФ РФИ не существует. В ряде случаев инвестировать можно начиная с 1000 рублей.
Перед инвестированием необходимо узнать минимальную сумму первоначального и последующих взносов, а также возможные надбавки и иные расходы.
Чем ОПИФ РФИ может быть удобнее самостоятельной покупки акций для начинающего инвестора?
Приобретение инвестиционных паев ОПИФ РФИ означает приобретение инвестиционного портфеля с готовой инвестиционной стратегией и профессиональным управлением вместо самостоятельного выбора каждой акции.
Это сокращает количество сделок, которые инвестору необходимо совершать самостоятельно, но не освобождает его от оценки инвестиционной стратегии, расходов и рисков.
Выплачивает ли ОПИФ РФИ дивиденды владельцам инвестиционных паев?
Дивиденды по акциям, входящим в состав имущества ОПИФ РФИ, поступают в состав имущества ОПИФ РФИ и обычно реинвестируются. Большинство ОПИФ РФИ не предполагают выплат дохода от доверительного управления имуществом, составляющим ОПИФ РФИ.
